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從需求端來看，雖然基建投資增速有望提高，但是專項債對基建投資的拉動作用將在明年季度顯現。隨著天氣轉冷、北方工地增加，螺紋鋼需求將出現季節性回落。供給高位運行，需求可能走低，未來，螺紋鋼供需關系將走差的預期存在較大確定性。

　　綜合上述分析，筆者認為，在短期空方交易邏輯占據上風的情況下，若不出現恐慌式現貨下跌進行收尾，很難判斷本輪價格下探結束。在高貼水、現貨庫存下降的情況下，單邊追空風險也較大，螺紋鋼單邊操作難度較大，導致螺紋鋼月間價差套利難操作，短期以觀望為宜。到11月下旬，如果螺紋鋼庫存未出現明顯的壓力，螺紋鋼2001合約價格仍然較大幅度貼水現貨價格，那么屆時可考慮參與貼水回歸行情下的月間正向套利操作。

　供給持續寬松 　　7月中旬以來，鐵礦石期現貨價格一直延續著振蕩下行的趨勢。截至9月末，青島港61.5%PB粉礦價格已經下跌至690元/濕噸的位置，雖然相較于前期的高點900元/濕噸已經有所回落，但當前噸鋼利潤仍然維持在低位。考慮到當前的供需形勢，我們推測鐵礦未來供給將持續偏寬松，而需求端由于鋼材消費一直不見好轉，大概率將倒逼原料利潤，預計鐵礦未來下行邏輯仍將維持較長一段時間。 　　固定資產投資增速放緩 　　數據顯示，2019年1—8月，全國固定資產投資（不含農戶）400628億元，同比增長5.5%，增速比1—7月回落0.2個百分點。從環比速度看，8月固定資產投資（不含農戶）增長0.40%。其中，民間固定資產投資236963億元，增長4.9%，增速比1—7月回落0.5個百分點。1—8月全國房地產開發投資84589億元，同比增長10.5%，增速比1—7月回落0.1個百分點。其中，住宅投資62187億元，增長14.9%，增速回落0.2個百分點。 　　投資增速放緩除了受資金方面的約束影響以外，穩定經濟發展的方式已經不再完全依靠傳統的“鐵公基”，代表新技術、新方向的制造業投資的比重正在逐漸攀升。上半年地方專項債務配額加速釋放，實際上早已消耗過半，盡管9月已經提出專項債擴容的方案，但到落實執行仍然需要時間，并且第四季度施工難度受天氣影響較大，基建新開工的可能性不大，需求“后繼乏力”乃屬意料之中，國內經濟下行壓力有進一步擴大的跡象。

進入“銀十”以來，螺紋鋼市場開局尚好，價格開盤見漲，經營者對后市行情大都持謹慎心態。近日，上海華磊企業發展有限公司總經理梁太庚在接受《中國冶金報》記者采訪時表示，預計后期螺紋鋼價格仍有反彈動能，但需謹防價格沖高回落的風險。

　　10月8日，國慶長假過后的交易日，上海市場螺紋鋼價格整體攀升，普遍上漲20元/噸，交易狀況尚可，銷量有所增加，貿易商心態穩定。進入10月中下旬，環保限產逐漸松動，預計鋼廠產量將逐漸恢復。

　　供需將出現新變化

　　從供給面來看，預計后期螺紋鋼市場供給將減少。這主要有以下幾個方面的原因：一是環保限產的影響。國慶節前夕，部分地區鋼廠環保限產力度加大。據業內人士統計，國慶節前后，受環保限產影響的鋼產量達幾百萬噸。目前，河北唐山地區采暖季的環保方案已經出臺，環保限產的時間提前，這將對后期螺紋鋼市場供給產生一定影響。二是9月底，有關部門對違規產能的檢查結束，10月份開始處置違規產能，將對螺紋鋼市場供給產生一定影響。三是廢鋼等鋼鐵原材料市場價格的變化。今年廢鋼資源偏緊，廢鋼價格高位運行，電爐鋼鋼廠生產成本上升，效益明顯減少，有的處于虧損邊緣，甚至虧損，這將遏制電爐鋼產能的釋放。