項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)及資金實(shí)施方案-精英團(tuán)隊(duì)「安徽品智」

被并購(gòu)估值風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析企業(yè)并購(gòu)是一種重要的資本運(yùn)營(yíng)方式，有利于企業(yè)資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但并購(gòu)活動(dòng)也充滿風(fēng)險(xiǎn)。就目前來(lái)看，我目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估主要以資產(chǎn)評(píng)估原則和方法為基礎(chǔ)，在評(píng)估的過(guò)程中會(huì)受到多方面因素影響，從而導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，具體來(lái)說(shuō)包括以下三個(gè)方面：首先，是信息不對(duì)稱性。信息不對(duì)稱問(wèn)題廣泛存在于企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，例如主并企業(yè)收并購(gòu)買非上市公司時(shí)，目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性、負(fù)多少等都是難以掌握的信息，從而影響對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的客觀性與合理性。主并企業(yè)收并購(gòu)買上市公司時(shí)，目標(biāo)企業(yè)可能會(huì)隱瞞事實(shí)，使得主并企業(yè)無(wú)法掌握企業(yè)盈虧狀況、負(fù)情況及無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值等。信息不對(duì)稱的情況下，主并企業(yè)往往會(huì)過(guò)估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值，導(dǎo)致錯(cuò)誤決策，接受于目標(biāo)企業(yè)真實(shí)價(jià)值的定價(jià)，一旦并購(gòu)?fù)瓿桑瑒t會(huì)暴露各種問(wèn)題，導(dǎo)致價(jià)值損失。

一般合伙人必須定期向有限合伙人報(bào)告所投資企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)展和資產(chǎn)價(jià)值變化，至少每年舉行一次一般合伙人、有限合伙人和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理層的三方聯(lián)席會(huì)議。由有限合伙人或他們的代表組成的咨詢員會(huì)主要提供技術(shù)評(píng)估服務(wù)，如風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估，因?yàn)檫@是影響到后投資者所獲利潤(rùn)的關(guān)鍵。契約同時(shí)還規(guī)定一般合伙人不能在風(fēng)險(xiǎn)金之外用自己的資金去投資該基本資金所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，或從企業(yè)獲得股；追加募集的同名基本資金不能投放于一般合伙人先前所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，以防止他們?yōu)榻鉀Q已投資企業(yè)的虧損而盲目追加投資；一般合伙人必須在用完一定比例的前期基本資金(如5%左右)，才能再次募集下一輪基本資金。

企業(yè)信用評(píng)級(jí)法通過(guò)對(duì)先進(jìn)的企業(yè)信用評(píng)級(jí)理論、企業(yè)信用評(píng)級(jí)思想、企業(yè)信用評(píng)級(jí)模型以及企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法的研究，經(jīng)過(guò)多年的不斷探索、研究、實(shí)踐、創(chuàng)新和積累，總結(jié)出一套符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境且適用于中國(guó)中小企業(yè)的債務(wù)履約能力評(píng)級(jí)體系，并建立了完備的企業(yè)債務(wù)履約能力評(píng)級(jí)模型以及科學(xué)的企業(yè)債務(wù)履約能力評(píng)級(jí)方法。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，為防范信用風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)正常的經(jīng)濟(jì)秩序，債務(wù)履約能力評(píng)級(jí)的重要性日趨明顯，主要表現(xiàn)在：債務(wù)履約能力評(píng)級(jí)有助于企業(yè)防范商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，為現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)提供良好的條件。