項(xiàng)目投資價(jià)值及債務(wù)履約能力-多年研究經(jīng)驗(yàn)「安徽創(chuàng)邁」

債務(wù)履約能力評(píng)級(jí)有以下好處：

（1）使項(xiàng)目選定在成本估計(jì)和進(jìn)度安排方面更現(xiàn)實(shí)、可靠。

（2）使決策人能更好地、更準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的影響及風(fēng)險(xiǎn)之間的相互作用。

（3）有助于決策人制定更完備的應(yīng)急計(jì)劃，有效地選擇風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

（4）有助于決策人選定比較合適的委托或承攬方式。

（5）能提高決策者的決策水平，加強(qiáng)他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，開(kāi)闊視野，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

1968年奧特曼(Altman)率1先將判別分析法應(yīng)用于財(cái)務(wù)分析、公司破產(chǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)的分析，建立了如下著1名的線性判別分析模：Z=0.012X1 0.014X2 0.033X3 0.006X4 0.999X5,其中，X1為流動(dòng)資金/總資產(chǎn)，X2為留存收益/總資產(chǎn)，X3為息稅的收益/總資產(chǎn)，X4為股權(quán)市值/總負(fù)債賬面值，X5為銷售收入/總資產(chǎn)。臨界值為2.675，如果z小于臨界值，借1款人被劃入違約組，信用級(jí)別較低；反之被劃入正常組，信用級(jí)別較高。當(dāng)分值在1.81和2.99之間時(shí)，Altman發(fā)現(xiàn)判斷失誤較大，該重復(fù)區(qū)域?yàn)榛疑?區(qū)域。以Z模型為代表的線性判別分析模型雖然很適用于信用評(píng)級(jí)，但這種方法存在一定問(wèn)題：(1)限制條件過(guò)于嚴(yán)格，如要求樣本數(shù)據(jù)服從多元正態(tài)分布，協(xié)方差矩陣相同等；(2)模型主要考慮的是財(cái)務(wù)因素，沒(méi)有考慮行業(yè)特征、企業(yè)規(guī)模、管理水平等非財(cái)務(wù)因素的影響；(2)模型以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)未來(lái)發(fā)展的預(yù)測(cè)不夠。

信用評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)有什么作用?改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的一個(gè)重要?jiǎng)恿ΑＴ讵?dú)立第三方對(duì)企業(yè)信用評(píng)估中，可以看到本企業(yè)好在哪里?不足又在哪里?能明確今后努力方向和發(fā)展思路。對(duì)取得優(yōu)1秀或較好信用等級(jí)的企業(yè)，等于對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況作了一個(gè)客觀的肯定和確切的評(píng)價(jià)，使企業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化管理。評(píng)定等級(jí)偏低的企業(yè)也能從中看到不足，從而找出問(wèn)題，改進(jìn)工作，提高管理水平。

什么是企業(yè)信用：企業(yè)信用泛指一個(gè)企業(yè)法人授予另一個(gè)企業(yè)法人的信用，其本質(zhì)是賣(mài)方企業(yè)對(duì)買(mǎi)方企業(yè)的貨幣借貸。它包括生產(chǎn)制造企業(yè)在信用管理中，對(duì)企業(yè)法人性質(zhì)的客戶進(jìn)行的賒銷，即產(chǎn)品信用銷售。在產(chǎn)品賒銷過(guò)程中，授信方通常是材料供應(yīng)商、產(chǎn)品制造商和批發(fā)商，而買(mǎi)方則是產(chǎn)品賒銷的受益方，它們是各種各樣的企業(yè)客戶或代理商。買(mǎi)方以自己企業(yè)的名義取得賣(mài)方所授予的信用。企業(yè)信用還涉及商業(yè)銀行、財(cái)務(wù)公司、其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信1貸，以及使用即期匯款付款和預(yù)付貨款方式以外的貿(mào)易方式所產(chǎn)生的信用。