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發布時間：2021-09-08 15:40
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現階段到港量暫無明顯增量，庫存仍處于下降趨勢中，鐵礦石供需尚處于偏緊狀態，5—6月份港口庫存大概率橫盤在1.1億噸左右，支撐礦價振蕩上行，隨著發貨恢復，后期供需或有松動跡象，建議投資者重點關注港口鐵礦石庫存數據，若鐵礦石供應端發生扭轉，港口庫存出現拐點，鐵礦價格或將出現回落。
“整個黑色產業鏈中，鐵礦石供需矛盾一定程度上已經體現在當前價格中。后期仍需關注下游需求的持續性。基建端受惠于財政政策持續發力，資金充足，預計將加快基建增速回升。地產端受到本年度銷售均值回歸的壓力，以及企業資金相對較緊影響，地產開工持續性存疑。”趙一鳴認為，鐵礦石供給端主要關注巴西經濟復蘇情況。整體上看，鐵礦石價格仍將維持寬幅振蕩格局。
鋼材消費旺季不負眾望，出現超預期的需求釋放。受疫情影響，下游需求釋放時間被推遲，傳統的“金三銀四”變成了“金四銀五”，甚至可能變成“金五銀六”。據統計，近一周（5月18日~22日），螺紋鋼的表觀需求達到466.5萬噸，遠超去年同期水平，也實現了連續7周超過400萬噸的超預期消費。的需求主要出自2個方面：一是隨著國內疫情逐步得到控制，生產生活逐漸恢復正常，此前被疫情耽擱的消費需求，特別是建筑鋼材需求得到集中釋放；二是進入5月份，歐美主要國家宣布了疫情的解封時間表，國內一些出口型企業的在手訂單陸續收到排產通知，使得這部分被疫情壓抑的出口需求在短期內得到一定程度的釋放，從而對鋼材需求產生了邊際增量。
從周度產量數據來看，近一周，螺紋鋼產量為381.31萬噸，較3月初周產量的241.13萬噸增加了140.18萬噸，增長幅度超過58%，當前的周產量與往年同期相比也已經處于較高水平。需要注意的是，3月份以來的供應增量都已經被旺盛的需求所消化。真正需要擔心的是后期產量還有多大的增產空間。 筆者認為，當前國內鋼鐵產能非常充足，只要利潤合適，產量可以輕松突破往年峰值。根據筆者測算，當前獨立電爐價格在盈虧線附近，高爐利潤在300元/噸以內。若螺紋鋼價格進一步上漲，生產利潤進一步升高，則很可能刺激供應量進一步增長，進而超過需求，導致價格回落。當螺紋鋼周產量達到400萬噸時，當期需求可能低于當期供應，庫存增加局面或將開啟。
從中國汽車工業協會近日發布的4月份汽車工業經濟運行情況來看，4月份汽車產銷量分別完成210.2萬輛和207萬輛，環比分別增長46.6%和43.5%，同比分別增長2.3%和4.4%，月增速實現了今年初以來的增長。其中，4月份汽車銷量更是結束了連續21個月的下降態勢。可以看出，隨著國內疫情防控形勢穩固及一系列汽車消費利好政策的推出，汽車行業逐漸回暖，為拉動板材需求增添強勁動力。 從中國工程機械工業協會統計數據來看，4月份，國內25家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機4.5萬臺，同比增長59.9%。這是時隔13個月后，挖掘機銷量同比增速重回50%以上。向來被視為基建“晴雨表”的挖掘機的銷量上揚，這是新老基建共同發力的結果。隨著基建托底經濟增長的預期走強，基建工程“快馬加鞭”進入趕工期，鋼材需求將進一步加快釋放。
