作者 | 尹天
編輯 | 王畢強
距離螞蟻集團以“A+H”方式達成史上全球**IPO資本盛宴僅短短2天，螞蟻集團突然被暫緩上市！
11月3日晚間，上海證券交易所發布消息稱，由于被相關部門監管約談，及金融科技監管環境發生變化等重大事項，原申請于11月5日在科創板上市的螞蟻集團暫緩上市。
隨即，螞蟻集團于港交所發布公告稱，暫緩原申請于11月5日在H股的上市進程。
消息一經公布，阿里巴巴美股盤前一度跳水逾9%，市值蒸發近800億美金。
上交所公告中的螞蟻集團“被相關部門監管約談”是指，11月2日晚間，中國證監會發布消息稱，中國人民銀行、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局對螞蟻集團實際控制人馬云、董事長井賢棟、總裁胡曉明進行了監管約談。
11月2日當晚，螞蟻集團公開回應稱：螞蟻集團會深入落實約談意見，繼續沿著“穩妥創新、擁抱監管、服務實體、開放共贏”的十六字指導方針，繼續提升普惠服務能力，助力經濟和民生發展。
在上交所3日晚間宣布暫緩螞蟻集團上市的同時，螞蟻集團于上交所上市進程的網頁，已被刪除，科創版網站的多個頁面，亦顯示不存在。
短短兩天，資本市場一連爆出兩枚重磅*。
對此，中央媒體《經濟日報》11月3日晚間發表評論文章稱，監管層決定讓螞蟻集團暫緩上市，是本著發現問題，解決問題，一切從維護金融消費者權益、保護廣大投資者利益的角度出發。螞蟻集團當務之急是按監管部門的要求，切實抓緊整改。
上市進程突然被叫停，或許部分源于馬云的“禍從口出”。
10月24日，在中國金融四十人論壇聯合各組委會成員機構舉辦的外灘金融峰會上，馬云發表了之后被不少人評價為“*味十足”，且不合時宜的演講。不合時宜的原因正是因為恰逢螞蟻集團上市的關口。
在談到創新和監管的關系時，馬云認為，“好的創新不怕監管，但是怕昨天的監管，我們不能用管理火車站的辦法來管機場，不能用昨天的辦法來管未來。”
“此事（叫停螞蟻集團上市）彰顯了資本市場的嚴肅性，向市場發出明確信號：注冊制下，資本市場每個環節都有完善的市場規則、嚴肅的監管手段。市場各參與主體必須尊重規則、敬畏規則，誰也不能例外。”《經濟日報》上述評論文章似乎意有所指。
投資者對螞蟻集團被勒令暫緩上市的反應強烈。“還錢給我，我不玩了”“50我不要了，別讓我中簽可以嗎？”“戰略配售基金咋辦？加杠桿的咋辦？中簽的咋辦？加杠桿的要爆倉了？”也有投資人吐槽，希望螞蟻退回打新的虧損的手續費和利息，“虧了小1萬利息，雙十一我買點啥不香嗎？”在富途牛牛上，有網友發起投票，超70%的網友，認為螞蟻不能順利敲鐘。
螞蟻集團11月3日晚間，在其微信公號發布《致投資者》，“對由此給投資者帶來的麻煩，螞蟻集團深表歉意。我們將按照兩地交易所的相關規則，妥善處理好后續工作。”
不過，有投行人士表示，補充披露后可以再上市。螞蟻集團暫緩上市后，可能需要重新調整上市板塊的業務內容以及重新估值。
監管：螞蟻繞不開的命題
在10月24日這次演講上，自稱“金融外行”的馬云當著一眾高官、金融界大佬的面，以行業創新者自居，侃侃而談。
馬云吐槽“巴塞爾協議比較像一個老年人俱樂部”，解決的是運轉了幾十年的金融體系老化的問題，而中國的金融業還處在青春年少，缺乏的是金融系統的風險，不是金融系統性風險。他打了一個比喻，就像老年癡呆癥和小兒麻痹癥，這是兩個完全不同的病，但癥狀看起來很像，其實差別很大。
談到創新與監管的關系時，馬云認為，“好的創新不怕監管，但是怕昨天的監管，我們不能用管理火車站的辦法來管機場，不能用昨天的辦法來管未來。”
而針對一些政策和監管與現實脫節，馬云也直言不諱，今天需要“政策專家”，而不是處長式的“文件專家”。“我覺得有一個現象，就是我們的一些處長，監管到后來，變成了自己沒有風險，自己部門沒有風險，但是整個經濟有風險，整個經濟不發展的風險。”馬云說。
除此之外，馬云還吐槽今天的金融還延續著“當鋪思想”，即依靠抵押和擔保為，而未來需要的是“用大數據為基礎的信用體系”。
毫無疑問，馬云的上述發言，為他個人和即將上市的螞蟻集團帶來了極大的爭議。
11月2日，銀保監會消費者權益保護局局長郭武平撰文表示，金融科技公司的“花唄”“白條”“任性付”等產品，其內核與銀行發行的*沒有本質差別，也具有信用供給和分期付款的功能，消費者支付的利息與費用是其盈利主要來源；“花唄”“白條”“任性付”等產品，與銀行提供的小額貸款無本質差別。
郭武平還主動為“巴塞爾協議”辯護。他表示，“巴塞爾協議經過幾十年逐步演進，覆蓋的風險從信用風險擴大到操作風險，2008年危機后又增加了流動性風險控制標準，各國實踐證明，有廣泛適用性。”
而前一天，央行主管報紙《金融時報》發表署名為資深學者周矍鑠的評論文章稱，“若大型互聯網企業大量開展金融業務，但卻宣稱自己是科技公司，不僅是逃避監管，更容易無序擴張，造成風險隱患，不利于公平競爭，也不利于消費者保護。”
10月31日，***金融穩定發展***召開的專題會議上指出，當前金融科技與金融創新快速發展，必須處理好金融發展、金融穩定和金融安全的關系。
馬云被約談，禍從口出？
“馬老師”終究是一個商人，亦有言論認為，馬云的上述演講不過是新舊金融的一次正面碰撞。要知道，號稱科技公司的螞蟻金服實質上仍舊是一家金融公司。
“禍從口出”，外界將馬云被約談歸結于“口嗨”，其實不然。有評論認為，馬云的出位演講，無疑是他在意識到螞蟻即將面臨被監管前的一次“呼喊”。
中國國際經濟交流中心副理事長、原重慶市市長黃奇帆在此前的一次演講中談到，現在螞蟻金服每年約100億元的利潤，其中有45億元來自于螞蟻注冊在重慶的“那兩個小貸公司”。而重慶已經成為中國的網貸中心，全國的正常網貸公司（不是P2P）大約有70多家，總資產約有1萬億元，而重慶就有6000多億元，占了60%。
螞蟻集團的財報數據顯示，螞蟻集團的收入主要來自數字支付與商家服務、數字金融科技平臺（包括微貸科技、理財科技和保險科技）以及創新業務及其他。其中，微貸科技、理財科技和保險科技在2020年1-6月，占平臺的收入分別為39.4%、15.6%和8.4%。
螞蟻集團的微貸科技業務，漲勢喜人。微貸科技旗下主要業務正是花唄和借唄，服務消費信貸及小微經營者信貸需求，截至2020年6月30日，其中消費信貸余額為1.73萬億元，小微經營者信貸余額為4220億元。
螞蟻集團結構
就在馬云等人被約談的同一天，中國銀保監會、中國人民銀行聯合發布了《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》（下稱，《意見稿》）公開征求意見。該辦法也被分析人士認為，指向的正是螞蟻集團。 深圳市錦恒達電子有限公司摘抄于網絡；龍崗貼片加工；龍崗PCB生產；龍崗電路板生產；龍崗BGA貼片；龍崗SMT貼片加工。
