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發布時間:2021-09-08 19:09  
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螺紋鋼大幅上漲后,鋼廠利潤大幅擴大,獨立電弧爐利潤也隨之出現,按照目前華東獨立電弧爐的成本來算,平電利潤已超250元噸(按照今日螺紋鋼現貨價格來測算),從邏輯來推演,生產企業利潤擴張后,生產動力增強,下一步為原料漲價。從基本面來看,廢鋼漲價的動力比鐵礦石、焦炭的漲價動力更強。到貨數據來進行全年加總,可發現其實今年廢鋼到貨累積量低于去年。而隨著廢鋼日耗增加,廢鋼的庫銷比也在較低的位置。若廢鋼日耗進一步增加,廢鋼庫存下降也會刺激廢鋼價格上漲,電爐成本仍有提升空間,長流程利潤預計維持高位。 11月以來建材需求超預期,現貨價格拉漲,鋼廠利潤快速提升,近期采購出現好轉。以目前鋼廠的利潤水平來看,年底仍有一定鐵礦石補庫預期。截至12月底,澳洲發貨按照1350萬噸預估,補庫預期下11月剩余兩周疏港按照310萬噸、12月按照315萬噸預估,至12月底整體庫存將下降300萬噸左右。鋼廠利潤好轉,疊加地產數據樂觀,鋼廠低庫存狀態下預計仍存補庫需求,預計現貨有提漲動力,故做多鐵礦石2001合約。
冶金煤市場穩中有跌 上周,國內煉焦煤市場仍偏弱。焦炭市場跌勢未止,下行壓力繼續向原料端傳導,主要產地煉焦煤市場繼續承壓走弱。山西安澤S0.5焦煤主流下跌20元/噸~50元/噸,個別礦前期價格保持穩定,上周下跌90元/噸;山東地方礦氣煤主流現匯價下跌30元/噸。短期內煉焦煤市場將穩中偏弱。噴吹煤市場穩中有跌。國內主流大礦價格穩定,西南地區部分前期噴吹煤價格下跌55元/噸。近期,噴吹煤主流市場穩定,局部承壓。 鐵合金市場漲跌互現 上周,鐵合金市場漲跌互現。在普通合金方面,硅鐵、硅錳、高碳鉻鐵價格小幅下跌;在特種合金方面,釩系價格小幅上漲,鉬鐵價格繼續下跌。
展望后市,供給方面,澳大利亞港口檢修因素消除后,發運狀況顯著改善,發運進入季節增長期;巴西淡水河谷下調2019年發運預期,預計第四季度發運數量與第三季度持平,同比減少約1000萬噸,供給壓力減小。需求方面,上周,鋼廠高爐開工率、鐵水產量數據顯示需求穩中有升。由于國產鐵礦石價格較高使得進口鐵礦石性價比提升,疊加高低品價差較小等因素,鋼廠采購中高品位進口鐵礦石的意愿較強,港口疏港量接近今年兩次集中補庫時的高水平,并且顯著高于歷史同期。當前,鋼廠鐵礦石庫存水平相對較低。在成品鋼材利潤高企的情況下,鋼廠有較強的補庫預期。 綜合來看,鐵礦石供需關系可能出現階段性趨緊格局。本周,預計鐵礦石期價將以震蕩偏強運行為主。