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發布時間:2021-09-16 22:02  
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鐵礦石分析師于明靜的話稱,第二季度、第三季度礦價下行風險較大。首先,巴西發貨量雖尚在低位水平,但澳大利亞發貨量已回升至高位,預計第二季度澳大利亞發貨量有沖量增加。其次,海外疫情導致歐洲、日韓等地鋼企停減產情況較多,同時汽車產業減產等也導致終端需求斷崖式下滑,對鐵礦石需求影響較大。預計海外難以在第二季度將疫情完全控制住,對鐵礦石需求的影響可能持續到第三季度末。再次,第二季度、第三季度海外鐵礦石需求量大概率下降,富余的鐵礦石資源將更多向國內流入。
在行情下跌過程中,市場悲觀情緒會上升,從而影響對一些基本產業邏輯的理性分析與判斷。比如有觀點認為,鋼材進入新一輪熊市,價格有望觸及輪熊市低點;也有觀點認為,此次疫情對經濟產生的影響遠超2008年的金融危機;等等。雖然當前無論是鋼市、還是全球經濟都確實面臨很大的不確定性,但筆者認為,過早下一些定性的結論未免有失偏頗。原因有4點:一是當前的經濟壓力主要來自疫情的影響,而疫情本身存在未知性,基于未知的定性預測是缺乏科學性的;二是經濟壓力必然引起政府的強有力干預,包括減稅、降費、促消費以及超預期的增加貨幣流動性等措施,這些干預政策對經濟的刺激效應會隨著疫情的好轉而加速顯現;三是一些較差的經濟數據已經在和商品的價格中有一定程度的體現,如美國失業率增加、歐美制造業大幅下跌;四是擁有“商品”稱號的國際價格的下跌遠遠超出了供需基本面的邏輯范疇,更加不具有可持續性。
有業內人士認為,可以采用混和指數定價,但這又存在著下列障礙:需要與礦山公司一對一協商確定;各指數目前略有差異,但大多與普氏價格差距不大;幾大指數目前各自側重于不同的品種,并沒有形成同品種競爭關系;等等。目前礦山長協礦是鎖量不定價,這對買賣雙方是不公平的,應該形成量價同時確定的機制。
如此看來,當務之急是要完善現行指數定價機制。
一是打破指數一家獨大的情況,多指數綜合定價或輪換使用。
二是要求指數公司每天公布數據編制采集的樣本和依據。
三是要求指數公司主動甄別和剔除明顯的不合理樣本。比如,礦山和貿易商明顯高于現貨市場價格的樣本、浮動價格樣本,尤其不能使用、掉期的交易數據。
四是指數公司調整樣本采集范圍,增加樣本數量。指數公司應主動核實和剔除交易價格中的不合理成本(如江港發貨中的進江費用等),要主動多采集現貨交易平臺成交樣本。
五是指數公司不能根據估價編制指數。如果當天市場沒有成交,表明市場沒需求或在價格上無法達成共識,那就應該與上個交易日平價或跌價。
六是第三方現貨交易平臺改進服務,提高便利性,降低交易成本,增加交易的活躍度,并將交易情況納入到指數公司的樣本范圍。
與此同時,還要加強對鐵礦石定價機制的研究,上下游共同討論,找到更有利于產業鏈長期穩定發展的定價機制。