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發布時間：2021-10-21 10:22
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汽車、家電等行業不景氣，后期冷熱軋卷板需求強度將減弱。汽車行業產銷量持續下降。中國汽車工業協會數據顯示，10月份，我國乘用車產銷量分別完成193.8萬輛、192.8萬輛，同比分別下降3.2%、5.8%；新能源汽車產銷量降幅繼續擴大，10月份，新能源汽車產銷量分別完成9.5萬輛、7.5萬輛，同比分別下降35.4%、45.6%，降幅連續3個月擴大。此外，家電行業產銷狀況亦不佳，洗衣機、冰箱等家電產銷環比、同比均呈下降態勢。 三是鋼廠出廠價格上調。日前，一批鋼廠出臺新的鋼材出廠價格政策，其中，冷熱軋卷板出廠價格大都以上調為主，使得貿易商采購成本增加，支撐后期冷熱軋卷板市場價格穩中趨漲。
距離2019年結束僅一月有余，入冬鋼價的回升，很可能讓鋼鐵行業在這一年再次圓滿收官。數據顯示，盡管大型鋼鐵企業利潤有所下滑，但今年季度，國內鋼鐵行業主營業務收入5.33萬億元，同比增長8.5%；實現利潤4704億元，同比增長39.3%。 根據統計數據測算，今年前10個月全國粗鋼的總量需求約為8.4億噸，同比增長8%左右，預計全年中國粗鋼的總量需求將會接近或達到10億噸。而世界鋼協的統計顯示，2019年的前9個月，全球鋼鐵增長的主要地區是亞洲地區，中國又是其中的核心動力來源。 分析師陳克新認為，中國鋼材國內需求的強勁增長，完全對沖掉了出口減弱的拖累，故而2019年中國鋼材的總量消費依然旺盛。 不過，基于對宏觀經濟形勢的研判，對于即將到來的新一年，鋼鐵市場的悲觀情緒依舊明顯。
螺紋鋼大幅上漲后，鋼廠利潤大幅擴大，獨立電弧爐利潤也隨之出現，按照目前華東獨立電弧爐的成本來算，平電利潤已超250元噸（按照今日螺紋鋼現貨價格來測算），從邏輯來推演，生產企業利潤擴張后，生產動力增強，下一步為原料漲價。從基本面來看，廢鋼漲價的動力比鐵礦石、焦炭的漲價動力更強。到貨數據來進行全年加總，可發現其實今年廢鋼到貨累積量低于去年。而隨著廢鋼日耗增加，廢鋼的庫銷比也在較低的位置。若廢鋼日耗進一步增加，廢鋼庫存下降也會刺激廢鋼價格上漲，電爐成本仍有提升空間，長流程利潤預計維持高位。 11月以來建材需求超預期，現貨價格拉漲，鋼廠利潤快速提升，近期采購出現好轉。以目前鋼廠的利潤水平來看，年底仍有一定鐵礦石補庫預期。截至12月底，澳洲發貨按照1350萬噸預估，補庫預期下11月剩余兩周疏港按照310萬噸、12月按照315萬噸預估，至12月底整體庫存將下降300萬噸左右。鋼廠利潤好轉，疊加地產數據樂觀，鋼廠低庫存狀態下預計仍存補庫需求，預計現貨有提漲動力，故做多鐵礦石2001合約。
10月末、11月初以來，鋼價在市場一片看跌的氛圍下不斷反彈走高。盡管不同地區的市場漲幅不一，但總體上告別了“金九銀十”以來的低迷行情。以螺紋鋼為例，上海市場螺紋鋼價格已經在近3周反彈了300元/噸，主流Ⅲ級螺紋鋼報價已達到3860元/噸；北京市場螺紋鋼價格也較10月份低點上漲了100元/噸左右。 總體上看，這一輪反彈行情主要表現為在市場情緒普遍悲觀的氛圍中走強，并且是華東地區等少數市場先拉漲一段時間后才出現大范圍的小幅上漲情況。這說明區域市場的分歧還是相當大的。現在市場參與者為關心的是，這波反彈行情還能走多遠？2019年還剩下不足一個半月的時間，鋼市是否還有其他不確定因素出現？解決這些問題的關鍵，是要系統地理解當前鋼市運行的邏輯和錯綜復雜的變量關系。
