并購估價評級報告點擊了解更多,南京恒聚AAA認證

營業稅金及附加率反映一家公司在營運環節所承擔的稅費負擔，一般應該與國家稅法規定的稅率相當。由于稅法對不同行業的營業稅費及附加規定不同，因此該比率會存在明顯的行業特征。比如，白酒行業的營業稅金及附加率比較高，通常在營業收入的10%以上；鋼鐵行業的營業稅金及附加率比較低，通常在營業收入的1%以下。

銷售費用率反映一家公司的銷售費用跟營業收入之間的比例關系。對于多數公司而言，會有比較穩定的銷售政策和銷售渠道，因此銷售費用率比較穩定或呈略有下降的趨勢。

股權價值增加表分析：利潤分析

息稅前經營利潤、息前稅后經營利潤和營業收入利潤率

息稅前經營利潤、息前稅后經營利潤和營業收入利潤率的計算公式如下：

息稅前經營利潤=營業收入-營業成本-營業費用息前稅后經營利潤

=息稅前經營利潤×（1-企業實際所得稅稅率）營業收入利潤率

=息前稅后經營利潤÷營業收入×100%

息稅前經營利潤和息前稅后經營利潤反映一家公司通過營業活動獲取收益的金額，營業收入利潤率反映一家公司通過經營活動獲取收益的相對能力。兩者與毛利和毛利率一樣，在一定程度上反映公司經營活動的核心競爭力。

利潤可持續性的考量

如果一個公司的利潤很高，同時現金流量也很多，那么是否就意味著該公司具有廣闊的發展遠景呢？答案還是不一定。

提高利潤和現金流量的方法，無非是在提高收入和降低成本上下功夫。如果單純追求短期的利潤和現金流，公司可以只是片面地通過削減成本，壓縮投資來提高利潤和現金流量，比如減少當期的研究開發費用、廣告費投入，推遲各種安全勞保的支出，等等。如此這般，利潤和現金流就會在短期內得到美化。但是，減少上述與長期發展有關的投入，公司在未來可能后繼乏力，很快在競爭中處于劣勢甚至出局，利潤和現金流會斷崖式下降。

收益法的重點是確定收益期、折現率。如何確定收益期，應當在對公司收入結構、成本結構、資本結構、資本性支出、投資收益和風險水平等綜合分析的基礎上，結合宏觀政策、行業周期及其他影響公司進入穩定期的因素合理確定預測期。確定拆現率時應當綜合考慮評估基準日的利率水平、市場投資收益率等資本市場相關信息和所在行業、被評估單位的特定風險等相關因素。